摘 要

企业在日常发展过程中会面临许多问题，而融资就像是人的供血系统，解决融资问题，在企业各个阶段获得有效的融资，是企业成立以来面临的首要问题，也是企业未来发展的源动力。本文以企业生命周期为视角，将企业发展的过程划分为初创期、成长期、成熟期与衰退期，并以企业融资理论和生命周期理论为基础，分析我国中小企业各个生命周期的融资特征与风险，归纳出普遍性的融资方式。通过分析林业，制造业，影视业不同生命周期下的融资特征，得出结论：初创期企业以内源性融资为主，成长期企业以外源性融资为主，成熟期企业以内外并重型融资为主，衰退期企业应尽量规避财务风险。中小企业应该根据生命周期的具体现状审慎融资才能真正有效缓解融资难的问题。

关键词：中小企业；企业生命周期；融资风险；对策

Research on Small and Medium Enterprises Finance Based On Enterprise Life Cycle Theory

ABSTRACT

As we all know, the enterprise will face countless difficulties in the process of its production and management, while financing is just like a person’s blood supply. Solving the problem of financing and then getting effective financing in every period of managing the enterprise is the primary problem since the establishment of enterprises. It can also be the basis of an enterprise’s motivation and operation. In this article, I will divide enterprise development process for start-up stage, growth period, mature period and degenerating stage according to the enterprise’s life cycle perspective. Besides I will deeply analyzing the financing characteristics of small and medium-sized enterprises in every period and sum up the general mode of financing on the basis of enterprise financing theory and enterprise life cycle theory. Through analyzing the manufacturing industry, forestry, film and television industry financing characteristics of different life cycle, we can draw a conclusion. Start-up enterprises take endogenous financing strategy mainly, growing enterprises take exogenous financing strategy mainly, mature enterprises finance in home and abroad, degenerating enterprises should try to avoid financial risk.

Keywords: Small and medium-sized enterprise；The enterprise life cycle；Financing risks；Suggestions

目 录

1. 前言 1

1.1研究背景及研究意义 1

1.2研究理论基础 2

1.2.1企业生命周期理论 2

1.2.2企业融资理论 4

1.3研究思路及内容 5

2.我国中小企业融资现状与问题分析 6

2.1融资渠道多样化 6

2.2间接融资依赖度高但存在高门槛 6

2.3直接融资渠道广泛但尚不成熟 7

3. 基于生命周期视角的中小企业融资特征分析 9

3.1基于生命周期的第一产业（以林业为例）融资特征分析 9

3.2基于生命周期的第二产业（以制造业为例）融资特征分析 12

3.3基于生命周期的第三产业（以影视业为例）融资特征分析 14

4.不同生命周期的中小企业融资策略选择 16

4.1 初创期融资策略选择 16

4.2 成长期融资策略选择 17

4.3 成熟期融资策略选择 18

4.4 衰退期融资策略选择 18

5.结论 20

致 谢 21

参考文献 22

前言

1.1研究背景及研究意义

改革开放以来，我国的经济发展取得了飞跃式的进步。截至2013年底，我国中小企业有4000万家，占企业总数的99%，贡献了我国60%的GDP，80%的城镇就业岗位，乡镇企业和民营科技企业的发展尤为迅速。中小企业不但能有效缓解我国就业难问题而且推动了我国科技产业的创新，由此可见中小企业是稳定社会的基石。

虽然中小企业对我国经济发展做出了卓越的贡献，但其在发展过程中，往往很难从大型商业银行获取贷款，这与中小企业对于我国经济发展做出的卓越贡献是极不相符的。中小企业融资难问题值得我们深思。

对于中小企业来说，资金是很重要的问题，就像人体的血液供给一样，企业的运转主要就是靠资金，没有了可靠的资金来源，中小企业往往不能大胆创新，开拓市场。所以能否取得成功往往取决于能否解决中小企业的资金问题，此时融资的重要性便不言而喻了。

中小企业由于其初始规模比较小，企业在发展过程中的各个阶段表现出不同的特征，企业的融资形式也随其特征而改变。从总体上来讲，企业自身的规模抑制了企业的扩展，由于缺少足够的融资能力以及信用担保能力，企业很难在短时间内取得资金支持。中小企业经过初期的经营、发展，规模逐步扩大，企业融资能力不断提升，自身实力增强并且自身可信度大幅度提升，此时可以通过多种途径、方式获取资金，但资金的取得也会遇到种种障碍，原因也是多种多样的。

总的来说中小企业的发展受到外部因素与内部因素的影响，外部因素主要来源于政策与环境，国内国外的竞争越来越激烈，新的融资方式也应运而生，对于融资的条件要求也越来越高，门槛逐渐变高。内部因素最重要的则是企业的整体素质以及应变能力。包括企业规模、信资水平、管理能力、生产能力、竞争能力、市场应变能力以及企业财务状况等。

当企业处于相同的经营环境中，有的企业不能在复杂多变的环境中寻找适应点，常常会被市场淘汰。而有的企业则能够根据自身所处的生命周期加以具体分析，找到合适的发展方式，正确选择发展的空间与途径，使自己的竞争实力不断增强，最终成为历经百年依旧屹立不倒的企业。